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钢材:限产预期转弱,铁水持续回升2023-08-22 17:44:58 | 来源:天风期货 | 查看: | 评论:0

【20230822】钢材周报:限产预期转弱,铁水持续回升

核心观点:偏多 本周限产预期转弱,原料强势上涨,涨幅明显高于成材,盘面利润进一步压缩。从基本面看来,日均铁水回升至245万吨且本周仍有继续上升至247万吨的可能;电炉维持谷电生产仍亏损,短期内电炉产能利用率后续上升幅度有限。成材库存累库水平高于去年同期,压力渐显但有开始去库迹象。我们认为,限产预期转弱,平控交易告一段落,供给端走强,需求呈现环比回升,季节性回暖状态,季节性累库或将切换成去库趋势。长短流程钢厂利润均呈现亏损状态,预计短期内螺纹在原料强势,长短流程生产成本支撑之下较难出现大幅下跌走势,但仍需注意螺纹仓单持续增加给近月合约带来的压力。

月差:偏空 螺纹仓单库存继续增加,近月交割压力较大,螺纹10-1走反套逻辑,01升水10,继续追入反套风险性价比较低。热卷天量仓单进入交割库,对远月01带来一定压力,热卷1-5正套难有继续上行空间。


(资料图)

高炉检修:中性 根据我们对于高炉检修统计,目前8月暂未出现行政性减产现象,8月高炉检修共影响铁水产量220万吨,8月底首钢迁钢、镔鑫、信阳等多个高炉复产,预计8月下旬两周日均铁水有继续回升的可能。按照目前的高炉检修情况测算,8月生铁产量难降,反而有环比7月上升的可能。

废钢:偏多 根据我们的测算,目前华东电炉厂平电螺纹生产利润近-260元/吨,谷电成本仍亏损50元/吨左右,预计电炉端产量难有进一步提升的可能。

成材库存:偏多 供给端仍未减产,需求季节性转暖,成材累库变去库,螺纹社库厂库同时去库,热卷库存压力仍在。

海外钢材价格:偏空 欧盟热卷进口价格上升10美金至655美金/吨,东南亚热卷进口价格下降5美金至540美金/吨,中国出口价格下降5美金至555美金/吨。

日均铁水上升至245万吨

平控预期转弱,铁水本周有继续回升的可能

截至2023年8月11日,日均生铁产量为245.62万吨,环比上升2.02万吨(增幅0.83%);相比于去年同期上升8.8%。

根据mysteel调研数据,本周全国247家高炉开工率为84.09%,周环比上升0.29个百分点;高炉产能利用率91.79%,周环比上升0.76个百分点;81家电炉产能利用率54.7%,环比上周上升2.12个百分点。

成材价格弱势震荡,行政性限产预期转弱,本周有高炉复产,预计下两周日均铁水有继续回升的可能。长流程钢厂螺纹生产亏损,螺纹转产热卷较多,给短流程钢厂留出增产空间,电炉厂产能利用率进一步提升,但谷电生产仍旧亏损,后续短流程增产空间有限。

数据来源:钢联,紫金

品种利润出现分化,螺纹转产热卷

本周,五大品种合计产量为930.52万吨,环比上周增加0.91万吨(增幅0.1%),去年同期产量为915.42万吨,同比上升1.6%。

其中,螺纹产量共263.8万吨,环比上周下降1.87万吨(降幅0.7%),相较于去年同期下降0.5%。热卷产量为314.66万吨,环比上周上升2.95万吨(增幅0.9%),相较于去年同期上升7.76%。

数据来源: 钢联,紫金

暂未出现行政性限产检修

根据我们对于高炉检修统计,目前8月暂未出现行政性减产现象,8月高炉检修共影响铁水产量220万吨,8月底首钢迁钢、镔鑫、信阳等多个高炉复产,预计8月下旬两周日均铁水有继续回升的可能。按照目前的高炉检修情况测算,8月生铁产量难降,反而有环比7月上升的可能。

数据来源:钢联,紫金

钢厂废钢日耗继续上升

数据来源:富宝,紫金

螺纹长流程钢厂减产

数据来源:钢联,紫金

H型钢产量有所回升

数据来源:钢联,紫金

螺纹表需244万吨

螺纹热卷表需显著回升

需求方面,本周五大品种消费总量达945.81万吨,环比上周上升47.59万吨,增幅5.3%,相比于去年同期下降2.3%

螺纹周消费量273.33万吨,环比上升29.24万吨,增幅12.0%,相比于去年同期下降12.2%。

热卷消费量为313.86万吨,环比上升5.84万吨,增幅1.9%,相比于去年同期上升3.8%。

数据来源: 钢联,紫金

建材成交环比回升

建材成交量5日均值为15.48万吨。

分地区来看,截至8月21日,华东地区建材成交量为8.51万吨;华北地区为2.21万吨;华南地区为4.76万吨。

成材价格上行,建材成交环比回升。

数据来源:钢联,紫金

数据来源: 钢联,紫金

新房成交环比回升

新房成交环比回升

根据我们的统计,上周42城新房成交总面积220.88万平,环比上升17.4%,相比于去年同期下降32.3%。

7月,42城新房成交面积847万平,环比6月下降25.7%,相比于去年同期下降51.0%。

土拍建面成交历史低位

上周,百城成交土地规划建面为1045万平,相比于去年同期下降67.8%。百城土地成交溢价率3.8%。

螺纹热卷库存均超过去年同期

热卷库存压力较大

目前五大品种材存压力不断累积。五大品种厂库库存为449.8万吨,环比下降4.92万吨,降幅1.1%。社会库存为1209.08万吨,环比下降10.39万吨,降幅0.9%。

螺纹厂库社库同时降库,热卷厂库去库。本周螺纹厂库周环比下降0.98万吨至204.28万吨(降幅0.5%),社库周环比下降8.55万吨至602.12万吨(降幅1.4%)。本周热卷厂库周环比下降0.41万吨至85.40万吨(降幅0.5%),社库周环比增加1.21万吨至289.32万吨(增幅0.4%)。

数据来源: 钢联,紫金

钢坯去库顺利

本周,55家调坯厂钢坯库存为39.83万吨,环比上周下降2.62万吨,同比上升4.3%。主流仓库钢坯库存量为59.97万吨,环比下降4.29万吨,同比下降37.3%。

数据来源: 钢联,紫金

现货贴水逐渐修复

数据来源: 钢联,紫金

数据来源: 钢联,紫金

数据来源: 钢联,紫金

数据来源: 钢联,紫金

数据来源: 钢联,紫金

螺纹长流程生产亏损,热卷尚有利润

数据来源:钢联,紫金

螺纹持续仓单进入

平衡表

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